Rubl devalvasiyası - bu nədir Onun inflyasiya və denominasiyadan fərqi nədir? Məqaləmiz haqqında ətraflı məlumat veriləcəkdir rublun devalvasiyası: bu nədir onun nəticələri, növləri nədir, bundan qorxmaq lazımdırmı.

Pulun devalvasiyası nədir (bu anlayış nə deməkdir)?

Nə vaxt olur rublun devalvasiyası və bu nədir bütün? Ölkə üçün ağır dönəmdə xəbərlərlə maraqlanan və bu sözü tez-tez eşidən insanlar arasında belə bir sual yarana bilər.

Devalvasiyamilli pulun ehtiyat valyutalara nisbətdə ucuzlaşmasıdır. Yəni dollar və avro bahalaşarkən var devalvasiya rubl. Bu vəziyyət, məsələn, 2014-cü ilin sonunda, eləcə də 2015-2016-cı illər ərzində müşahidə olunub.

Devalvasiya inflyasiya ilə sinonimdirmi?

Şərtlər devalvasiya və bir çox mənbələrdə inflyasiya sinonimdir. Amma əslində bu anlayışların fərqli cəhətləri var: inflyasiya milli valyutanın ölkə daxilində ucuzlaşmasıdır, devalvasiya- onun məzənnəsinin ehtiyat valyutalara nisbətən ucuzlaşması.

Düzdür, əgər ölkə idxaldan çox asılıdırsa, o zaman devalvasiya mütləq inflyasiyaya gətirib çıxarır. Hazırda bu 2 fenomen bir-birinə o qədər bağlıdır ki, rublun düşməsi dərhal qiymət səviyyəsinin artmasına səbəb olur.

Devalvasiyanın növləri

Devalvasiya bir neçə növü var:

• rəsmi;
• gizli;
• nəzarət edilən;
• nəzarətsiz.

Rəsmi devalvasiya Mərkəzi Bank tərəfindən ictimaiyyətə açıqlandı. Köhnəlmiş pullar dövriyyədən çıxarılır və ya onlar cari məzənnəyə (denominasiyaya) uyğun əskinaslarla dəyişdirilir.

Hüquqlarınızı bilmirsiniz?

Gizli ilə devalvasiya dövlət devalvasiyaya uğramış pulları əhalidən götürmür.

nəzarət olunur devalvasiya- bu, onun ucuzlaşması üçün bütün amillərin mövcud olduğu bir vaxtda milli valyutanın dəyərinin müxtəlif mexanizmlərlə saxlanmasıdır.

Nəzarətsiz devalvasiya milli valyutanın ucuzlaşmasına mərkəzi bank nəzarət etmir. Dövlətin kursu saxlamaq üçün bütün mexanizmləri tükənir və vəziyyət öz-özünə inkişaf edir. Məhz belə devalvasiya Bu indi baş verir.

Valyuta dəhlizi yaratmaqla, qızıl-valyuta ehtiyatlarını satmaqla Mərkəzi Bank vəziyyəti dəyişə bilmədi. Bank sədrinin sözlərinə görə, gələcəkdə xarici valyutada investisiyalar mümkündür, lakin o, yalnız o halda müdaxilə edəcək. ciddi problemlərölkənin iqtisadi vəziyyətində.

Devalvasiya zamanı krediti vaxtından əvvəl qaytarmağa dəyərmi?

Bankdan kredit götürən insanlar çox vaxt dəyərli bir şey alırlar: avtomobil, mənzil, avadanlıq. At devalvasiya alınan malların dəyəri daim artır, lakin kredit üzrə ödənişlərin faktiki məbləği dəyişməz olaraq qalır. Beləliklə, krediti qaytarmaq üçün pul olsa belə, dərhal banka qaçmamalısınız - onunla lazım olanı almaq və ya cari xərclərə buraxmaq daha yaxşıdır.

Axı, aylıq ödənişlər dəyişmir və böhran tez bir zamanda ölkəni tərk edərsə və işəgötürənlər qaldırmağa başlayırlar əmək haqqı, onda kredit hətta sərfəli olacaq. Üstəlik, sabit gəliri olan və ona arxayın olan bəzi insanlar buna inanır rublun devalvasiyasıdır kreditləri hər cür zəruri əşyaları almaq üçün çox rahat bir yol halına gətirən bir fenomen.

2014-cü ilin noyabrında milli valyutanın devalvasiyası. Əsas səbəblər

2014-cü ildə Rusiya rublu dollar və avroya nisbətdə demək olar ki, iki dəfə ucuzlaşıb. Lakin il ərzində milli valyutanın qeyri-bərabər enişi baş verdi. Mərkəzi Bank 3-cü rübün sonuna qədər valyuta dəhlizi yaradaraq, qızıl-valyuta ehtiyatlarını satmaqla məzənnəyə nəzarət etməyə çalışıb. Lakin noyabrın 10-dan etibarən Rusiya Bankının sədri E.S. Nabiullina, rublun sərbəst dövriyyəyə göndərilməsi qərara alındı. Bundan sonra Rusiya valyutasının məzənnəsində sürətli eniş başladı.

Mütəxəssislər buna səbəb olan bir neçə səbəbi qeyd edirlər rublun devalvasiyası:

1. Dünya bazarında neftin qiymətinin düşməsi. Ölkənin büdcəsi əsasən neft ticarəti hesabına doldurulur və onun dəyərinin düşməsi istər-istəməz büdcə kəsirinə və iqtisadiyyatın zəifləməsinə gətirib çıxarır.
2. Rusiyaya qarşı iqtisadi sanksiyalar.
3. Əhalinin panikası və sonradan spekulyasiyaların artması.

Bu səbəblərin hər biri rublun məzənnəsinə mənfi təsir göstərir, ona görə də onun qiyməti düşməyə başlayıb.

iradə 2015-2016-cı illərdə rublun devalvasiyası olacaqmı və 2014-cü illə müqayisədə vəziyyət daha da pisləşəcəkmi? Ekspert rəyi

Devalvasiya 2015-2016 İqtisadiyyat sahəsində bir çox mütəxəssisə görə illər qaçınılmazdır.

Məsələn, SƏTƏM rəhbərinin müavini hesab edir ki, gələn ildə dövlət inflyasiya ilə mübarizə aparmağa, öz istehsalını inkişaf etdirməyə və idxaldan asılılığı azaltmağa çalışacaq. Ölkə daxilində rublun ucuzlaşması bütün ehtiyatların tükənməsinə gətirib çıxarır. Və bunun nəticələri devalvasiyadan qat-qat ağırdır. Ona görə də Rusiya üçün bu problemin həlli birinci yerdədir və rublun devalvasiyası 2015-2016 illər idarə olunmayacaq - ölkənin sadəcə bunun üçün kifayət qədər gücü yoxdur.

Aleksey Zubets, Rosgosstrakh-ın CSI və Sosiologiya Departamentinin rəhbəri Maliyyə Universiteti, hesab edir ki, Rusiya mövcud vəziyyətə tab gətirə bilər. İndi onun sözlərinə görə, Rusiya iqtisadi sistemi yaşamaq qabiliyyəti üçün sınaqdan keçirilir və əslində hər şey göründüyü qədər pis deyil.

Devalvasiyaölkə daxilindəki iqtisadi vəziyyətə o qədər də təsir etməyəcək - axır ki, hətta son aylar 2014-cü il istehsalın aktivləşməsi ilə yadda qaldı. Belə ki, Rosstatın məlumatına görə, 2014-cü ilin oktyabrında faktiki istehsalın həcmi 2013-cü ilin eyni dövrləri ilə müqayisədə 3%, noyabrda isə 5% artıb. Yəni, artıq idxalın tədricən əvəzlənməsinə başlanılıb. Və bütün səylər göstərilsə, o zaman 2016-cı ilin sonuna qədər idxalın həcmi 25-30% azala bilər.

İqtisadi proqnozların pərəstişkarları 2016-cı ildə rublun başına nə gələcəyini öz auditoriyasına deməyə can atırlar. Eyni müvəffəqiyyətlə onlar 2015-ci il və hətta 2014-cü il üçün proqnozlarını qurdular. Budur, əvvəlki bəyanatlar haqqında " mütəxəssislər» mümkün qədər tez unutmağa çalışın və ya hətta onları tamamilə inkar edin. Necə ki, heç vaxt olmayıb.

Ötən il Rusiya və rublla nə baş verdi?

Bu il üçün proqnoz vermək üçün xatırlamaq lazımdır əvvəlki nəticələr ilin:

• Neft qiymətləri sürətlə ucuzlaşmağa davam etdi.
• Hər kəs üçün “qara qızıl”ın qiyməti ilə rublun məzənnəsi arasında birbaşa əlaqə aydın oldu.
• Məlum olub ki, enerji daşıyıcılarının satışı üzrə bazarda təklif tələbi üstələyir.
• Qiymətlərin üç dəfə aşağı düşməsini bununla izah edirdi.
• ABŞ şist qazı ilə bu tədarükü artırmağa hazır olduğunu bildirib.
• donmuşdu" "Cənub axını", Ukraynadan yan keçərək Avropaya yanacaq tədarükü üçün Türkiyə ilə birgə layihə.
• Tikinti zamanı maliyyə itkiləri ilə yanaşı, indi biz neft kəmərinin çəkilməsinin daha uzaq yollarını axtarmalı olacağıq.
• Suriyadakı hərbi əməliyyatlar heç bir nəzərə çarpan nəticə verməyib və görünür, uzun müddət davam edəcək.
• Çinlə maliyyə tərəfdaşlığı haqqında söhbətlər yavaş-yavaş azalır.
• Ukraynanın şərqindəki prosesləri həll etmək və Krımla bağlı “problem”i həll etmək zərurətini təmin edən sanksiyalar qaldırılmağa tələsmir.
• Ola bilər ki, iqtisadi islahatlar aparılsın, ancaq bu, hələ ki, nəzərə çarpan nəticə deyil.

Bu il rublu nə gözləyir?

Hər şey əvvəlki sətirlərdən göründüyü kimi o qədər də pis deyil.. Amma iqtisadi vəziyyətdə həqiqətən də yaxşılıq azdır. Siyasət baxımından əvvəlki iki illə müqayisədə heç nə dəyişməyib. Bu, rublu necə təhdid edir?

1. Demək olar ki, sıfır artım perspektivləri.
2. Enerji qiymətlərinə sərt dirək.
3. Aşağı rəqabət qabiliyyəti. Dollar yenidən milli valyutanı bir çox hesablamalardan sıxışdırmağa başlaya bilər.
4. Digər dünya valyutalarına qarşı daha yavaş, lakin davamlı eniş.

Hər hansı bir sırf iqtisadi proqnoz vermək olduqca çətindir, çünki bütün mövcud vəziyyət bağlıdır. yalnız siyasi qərarlar əsasında . Vəziyyətin sonrakı inkişafı ondan asılıdır Siyasi liderlər razılaşa bilərmi? və münaqişə vəziyyətini həll etmək üçün onlar tərəfindən hansı qərarlar qəbul ediləcək.

Aktiv Bu an hər şey çıxılmaz vəziyyətə düşüb, hər tərəf öz mövqeyində dayanıb, geri çəkilmək fikrində deyil. Tədricən bu, sanksiyalara, bir-birini dinləmək istəməməyə, əməkdaşlıq səviyyəsinin aşağı düşməsinə və bu kimi xırdalıqlara çevrilir.

Kreditlər və neftin qiyməti

2014-cü ildə Rusiya korporasiyalarının bir hissəsi Qərbdə aşağı faizlə borc almaq imkanını itirdi. Ancaq köhnə borclar hələ də qaldı, ödənilməli idi.

Əlavə kreditlər əldə etmək mümkün olmadığı üçün yeni problem yarandı - qısa müddət ərzində yenidən maliyyələşdirmədən bütün məbləği qaytarmaq lazım gəldi. Buna görə də ilin sonunda son bir neçə il rublda kəskin ucuzlaşma baş verdi, yerli təşkilatlar borclarını ödəmək üçün dollarla alınıb.

Beləliklə, qısa müddət ərzində tələb və təklif nisbəti dəyişdi və bu da . İl ərzində qiymət düzəldi və bir az geriyə yuvarlandı.

2016-cı ilə qədər bu borcların çoxu ödənildi, beləliklə, iqtisadiyyat bir problemdən xilas oldu. Digər tərəfdən, möhkəm artım göstərmək çətin olacaq xaricdən əlavə kapital daxil edilmədən.

Enerji baxımından proqnozlar yaxşı heç nə vəd etmir. Fərdi mütəxəssislər neftin bir barelinin real maya dəyərini 10 dollara hesablayın, bu da hazırkı qiymətdən təxminən 3 dəfə azdır. Bu halda dollar 200 rubl nişanını keçə bilər. Amma bu, bədbin proqnozdur, faktiki olaraq, neft hələ də bir barel və rubl üçün 30 dollar civarında qalır. dibinə vur". Nə qədər davamlı olduğunu zaman göstərəcək.

2016-cı ildə rublla nə etmək lazımdır?

Hamısı əmanətinizin məbləğindən asılıdır:

• Dollar almaq olar. Bu valyutanın düşməsi ilə bağlı çox narahat olmaq lazım deyil, əgər ABŞ-da ciddi böhran baş verərsə, bu, tamamilə bütün dünya ölkələrinə təsir edəcək.
• Yaxşı bir seçim olardı avronun alınması. İran neftini bu valyutaya satmağı planlaşdırır ki, bu da pul vahidinin böyüməsinə yaxşı kömək ola bilər.
• İLƏ daşınmaz əmlakın alınması bir az, heç olmasa yaya qədər gözləmək daha yaxşıdır. Əgər qiymət dollarla aşağı düşübsə, rublda təxminən eyni səviyyədə qalıb. Qalan təkliflə tələb azalsa da. Beləliklə, bazar yenə də qiymətləri aşağıya doğru düzəldəcək.
• Alış elektron mühəndislik? Şəxsi ehtiyaclar istisna olmaqla, çünki elektronikanın yeni modellərinin görünüşünün sürətini nəzərə alaraq və məişət texnikası, bir ildən sonra bütün alınan mallar 30-40 faiz ucuzlaşacaq.
• qiymətli metallar həm də sabit deyil. Bir neçə ildir ki, qiymət iki dəfə və hər iki istiqamətdə dəyişə bilər. Beləliklə, yenə də heç kim rublla olduğu kimi düşməkdən təhlükəsiz deyil. Bu, yalnız milli valyutadır - daha likvid bir şeydir, eyni qızıl, platin, gümüşdən fərqli olaraq bütün ölkədə qəbul edilir.
• Və burada antikvar zaman keçdikcə dəyərini itirmirlər, bu, ailə ləl-cəvahiratına da aiddir. Ancaq yenə də sual budur likvidlik.

2016-cı ildə rublun devalvasiyası

2016-cı ildə heç bir rəsmi devalvasiya, denominasiya və ya buna bənzər bir şey olmayıb olmayacaq. Hər halda, hökumətin verdiyi təminatlara görə.

Arxada Son illərdə 15 bütün dövlət üçün daha çətin sınaqları xatırlamaq çətindir. Lakin siyasətçilər bu il rublun devalvasiyasından qaçmaq üçün kifayət qədər qərarlar qəbul etdiklərini deyirlər:

Bütün bunlar, bu və ya digər şəkildə, Rusiya iqtisadiyyatının vəziyyətinə təsir edəcək, və deməli, milli valyutanın vəziyyəti. Bu, bir dollar üçün 30 rubl səviyyəsinə qayıtmaq üçün kifayət edəcəkmi? Şübhəli. Ancaq denominasiya qarşısını almağa kömək edəcək.

Kursun dinamikası və perspektivləri

Bu il çətin olacağını vəd edir., xüsusən belə amillərə görə rubl üçün:

1. Neftin qiymətinin aşağı düşməsi fonunda yavaş eniş.
2. İl ərzində kiçik düzəlişlər və artımlar, 5-10% daxilində.
3. Ola bilsin ki, payız seçkilərinə bonus olaraq cüzi artım olsun.
4. Uzunmüddətli perspektivlər şübhəli görünür. Onları qiymətləndirmək üçün 90-cı illərdə dolların dəyərini xatırlamaq olar.
5. Əmanətləri avro və ya dollarla formalaşdırmaq daha yaxşıdır, mövcud rubl kapitalı təyinatı üzrə istifadə edilməlidir. Təkmilləşdirmə öz həyatı və ya daha perspektivli aktivlərin əldə edilməsi.

Video: 2016-cı ildə rublu nə gözləyir?

Bu videoda tanınmış maliyyə eksperti Mixail Xazin bu il rubl olacaq valyuta bazarındakı vəziyyətdən danışacaq:

Hökumət 2016-cı ilin büdcəsində 1 trilyon rublluq “çuxur”u necə dolduracaq?

Rusiyanın baş naziri Dmitri Medvedev, Rusiya baş nazirinin müavini Arkadi Dvorkoviç, Rusiyanın maliyyə naziri Anton Siluanov (sağdan sola) 2016-cı il üçün federal büdcə xərclərinə dair iclasda (Foto: Yekaterina Ştukina/Rusiya hökumətinin mətbuat xidməti/TASS)

Cümə günü, noyabrın 13-də Dövlət Duması 2016-cı il üçün federal büdcə layihəsinin birinci oxunuşunu müzakirə edəcək. Müzakirə ərəfəsində Maliyyə Nazirliyi mövcud şəraitdə büdcənin icrası ilə bağlı risklərin təhlilini hazırlayıb. Ümumi nəticə budur ki, xərclərin artımı qeyri-mümkündür, 2016-cı ildə federal gəlirlərin təxminən 10% -ni almaq şübhə altındadır və Ehtiyat Fondu büdcə kəsirini ödəmək üçün istifadə edilərsə, sonunda deyil, 2016-cı ilin sonuna qədər tükənəcəkdir. 2017-ci il, əvvəllər gözlənildiyi kimi.

Maliyyə Nazirliyinin məlumatına görə, əsas risklər belə görünür:

Urals neftinin qiymətinin düşməsi - Rusiya Federasiyasının büdcəsinin Şimal dənizi Brentinin qiymətləri əsasında hesablanmasına baxmayaraq. 2015-ci ilin əvvəlində Rusiya nefti Brent-ə 1-1,3 dollar/barelə endirimlə satılırdısa, oktyabrın sonunda endirim 4 dollar/barelə çatıb. Maliyyə Nazirliyi hesab edir ki, Uralın dəyərinin daha da azaldılması orta müddətli tendensiyadır.

Çox güclü rubl. Urals üçün qiymətlərin düşməsi rublun dollara nisbətdə nəzərəçarpacaq dərəcədə azalması olmadan baş verir. Bu vəziyyət davam edərsə, Maliyyə Nazirliyinin məlumatına görə, bu, 2016-cı ilin federal gəlirlərini 800 milyard rubldan çox məbləğdə təhlükə altına salacaq.

Şişirilmiş qaz qiymətləri, şişirdilmiş neft hasilatı və ixrac həcmi. Bu səbəbdən, maliyyə idarəsinin hesablamalarına görə, federal büdcəyə 150 ​​milyard rubldan az vəsait daxil ola bilər.

Sosial fondlara ödənişlərin yığımının azaldılması (nominal əmək haqqının azaldılması hesabına), Mərkəzi Bankın mənfəətinin və qeyri-neft və qaz vergisi ödənişlərinin azalması. Ümumilikdə, bu, daha 150 milyard rubl çatışmazlığıdır.

Nəticədə, sadalanan risklər 1 trilyon rubldan çox toplanır Ağ Ev 2016-cı ildə Ehtiyat Fondundan maksimum xərcləyə bilər.

Və əsas sual yaranır: hakimiyyət bu vəziyyətdən necə çıxa bilər? Aşkar variantlar hərbi xərclərin azaldılması və ya sosial proqramlara ayrılan xərclər və ya rublun devalvasiyasıdır.

Bu arada, müdafiə büdcəsini azaltmağa hazır olduğumuza dair heç bir əlamət yoxdur. Əksinə, müdafiə sənayesinin inkişafı ilə bağlı bu həftə keçirilən ikinci iclasda Vladimir Putin bildirib ki, ABŞ və müttəfiqləri qlobal raketdən müdafiə sistemlərinin yaradılmasını dayandırmırlar. Rusiya Federasiyası bu hərəkətləri “nüvə raket silahları sahəsində mövcud pariteti pozmaq cəhdi” və “bütün regional və qlobal sabitlik sistemini pozmaq cəhdi” kimi qiymətləndirir. “Biz raketdən müdafiə sistemləri üzərində də işləyəcəyik, lakin ilk mərhələdə, dəfələrlə qeyd etdiyimiz kimi, istənilən raketdən müdafiə sistemlərinin öhdəsindən gəlməyə qadir olan zərbə sistemləri üzərində də işləyəcəyik”, - deyə Putin bildirib. Burada qənaət nədir?

Digər tərəfdən, sosial öhdəliklərin yerinə yetirilməsi də dövlət başçısı üçün prinsipial məsələdir. May fərmanları və onların icrasına ciddi nəzarət bunu sübut edir. Bununla belə, bu istiqamətdə müəyyən sərtləşmə mümkündür - təsadüfi deyil ki, baş nazir Dmitri Medvedev gələcəkdə pensiya yaşının artırılmasını proqnozlaşdırmışdı. Düzdür, eyni zamanda hökumət başçısı bildirdi ki, bu məsələyə ətraflı baxılmasının vaxtı hələ çatmayıb.

Nəhayət, milli valyutanın devalvasiyası qalır - deyək ki, bir dollar üçün 70 rubl səviyyəsinə qədər, Uralın qiyməti isə təxminən 43-44 dollar/barel təşkil edir. Lakin ola bilsin ki, Maliyyə Nazirliyi 2016-cı ilin büdcəsinin risklərini nümayiş etdirərək, Ağ Evi gələn il üçün daxili borclanmanın həcmi ilə bağlı yeni müzakirəyə sövq edir.

2016-cı ilin büdcəsi necə olacaq və bu, Rusiya iqtisadiyyatına necə təsir edəcək?

Noyabrın 13-də Dövlət Dumasında 2016-cı ilin büdcəsinin əsas parametrləri haqqında birinci oxunuşda düşünmək lazımdır, dayanacaq, - İnstitutun Maliyyə və İqtisadiyyat şöbəsinin rəhbəri hesab edir. müasir inkişaf Nikita Maslennikov. - Konkret maddələr üzrə xərclərin bölüşdürülməsi, o cümlədən gəlir hissəsinin dəqiqləşdirilməsi baxımından tənzimləmə ənənəvi olaraq ikinci oxunuşda müzakirəyə çıxarılacaq. Üstəlik, incə tənzimləmə işləri çox sıx olacağını vəd edir. Qanunvericilərin planlarına görə, 2016-cı ilin büdcəsi nəhayət, dekabrın 3-də qəbul olunmalı və dərhal prezidentə imzalanmağa göndərilməlidir.

Burada başa düşmək lazımdır ki, Maliyyə Nazirliyi ənənəvi olaraq birinci oxunuşdan əvvəl büdcə risklərini qiymətləndirir. Amma indi mənim fikrimcə, risklərin bu “təqdimatının” məqsədi vacibdir.

Doğrudan da, büdcə artıq elə tərtib edilib ki, qeyri-istehsal xərclərinin - enerji və sosial blokların payı 2015-ci ildə olduğu kimi, bütün xərclərin təxminən 60%-ni təşkil edir. Və bu paya heç kim toxunmayacaq.

Noyabrın 2-də hökumət üzvləri ilə görüşdə Vladimir Putin birmənalı olaraq bildirdi ki, 2016-cı ildə inkişaf problemlərinin həlli ilə dövlət maliyyə sisteminin sabitliyinin qorunması zərurəti arasında tarazlıq lazımdır - lakin mütləq yerinə yetirilməsi ilə. üzərinə götürdüyü bütün sosial öhdəliklərdən.

Dövlət başçısının bu bəyanatında bir çox analitiklər 2016-cı ildə təqaüdlərin iki dəfə indeksləşdiriləcəyinə dair ipucu oxudular - fevralda elan olunduğu kimi təkcə 4% deyil. Qeyd etməliyəm ki, bu, olduqca mümkün bir ssenaridir: 2016-cı il üçün pensiya yığımları məhz pensiyaların ikinci indeksləşdirilməsi məqsədilə dondurulub. Ancaq inflyasiyanın həddindən artıq yüksək olduğu ortaya çıxsa.

“SP”: - Əgər hərbi və sosial xərclərə toxunmaq mümkün deyilsə, büdcə planlaşdıranların hansı seçimi var?

Seçim kiçikdir. Ya Ehtiyat Fondundan vəsait xərcləyin, ya da devalvasiya mükafatı almaq üçün rublu zəiflədin. Yaxud dövlət xərclərinin səmərəliliyini artırmaq - büdcənin normal vəziyyətində ən məntiqli olan budur.

Yeri gəlmişkən, xatırlatmalıyam ki, hərbi və sosial xərclərin qorunub saxlanması Rusiya Federasiyasının təhsilə xərclərinin 2012-ci illə müqayisədə 14%, səhiyyəyə isə 20% azalmasına səbəb olub. Bu isə artıq ortamüddətli perspektivdə insan kapitalının pisləşməsi ilə nəticələnir.

Maliyyə Nazirliyi risklərdən danışaraq, əslində hökuməti gəlirləri artırmaq yolları üzərində düşünməyə dəvət edir. Məsələn, fiskal moratoriumun rədd edilməsi və ya rublun zəifləməsi ilə.

“SP”: - 2016-cı ilin büdcə problemini borc götürməklə həll etmək olarmı?

Bu kifayətdir çətin yol. Xarici maliyyə bazarları bizim üçün praktiki olaraq bağlıdır. Prinsipcə, yuanla ifadə olunan 1 trilyon rubla kredit götürə bilərsiniz. Ancaq inanıram ki, bu, artıq köklü olan öz riskləri olan bir təcrübədir maliyyə sistemiÇin. Ona görə də onu xilas planı kimi qəbul etmək olmaz.

“SP”: - Rublun zəifləməsi xilas yoludurmu?

Zəifləmə təbii çıxış yolu kimi görünür. Bu addım 2014-cü ildə büdcəyə ciddi kömək etdi, lakin biz bunu artan inflyasiya ilə ödədik. Bu il o, 13% həddini keçə bilər və gələn il təbii ki, gözlənildiyindən daha yavaş azalacaq. Ona görə də rublun hər hansı əlavə zəifləməsi inflyasiyanın sürətlənməsidir, inflyasiya isə büdcə üçün əhəmiyyətli riskdir.

Praktikada rublun zəifləməsi ilə bağlı risklər iqtisadiyyatımız üçün ən xoşagəlməz və əhəmiyyətlidir. Valyuta məzənnəsinin zəifləməsi mal və xidmətlərin qiymətlərinin artmasına çevrilir və çox tez - sözün həqiqi mənasında beş-altı həftə ərzində. Və sonra bu yüksək qiymətlər bir neçə ay, hətta bir neçə rüb davam edir.

Əgər indi hökumət devalvasiyaya qərar verərsə, 2016-cı ildə hədəf inflyasiya səviyyəsinə - 6,4% - əldə olunmayacaq. Və belə olsa, Rusiya iqtisadiyyatına investisiyalar da artmayacaq. Yenə də investorlar, ilk növbədə, inflyasiyanı rəhbər tutur, üstəlik, hökumətin və Mərkəzi Bankın hərəkətlərinə inam faktoru mühüm rol oynayır. Əgər Rusiyanın monetar orqanları bir şey deyib, başqa şeylər etsələr, investorların çəkindiriləcəyinə zəmanət verilir.

Bundan əlavə, devalvasiya idxalın və təkcə ərzaq və ya istehlak mallarının deyil, həm də “istehsalın” qiymətinin kəskin artması demək olacaq. Nəzərinizə çatdırım ki, Rusiyada sənaye müəssisələrinin rəhbərlərinin 62%-i ya idxal olunan məhsulların analoqlarını görmür. Rusiya bazarı, və ya mövcud analoqların qiymət-keyfiyyət meyarına cavab vermədiyinə inanırlar. Buna görə də, bu analoqlar Rusiya Federasiyasının sənayesində mövcud texnoloji zəncirlərə daxil edilə bilməz.

Başqa sözlə, rublun zəifləməsi büdcə problemlərinin həlli üçün ən pis üsuldur. İnflyasiyanı yavaşlatmaq üçün Mərkəzi Bank əsas faiz dərəcəsini artırmağa məcbur olacaq və bu, iqtisadiyyatın canlanmasına növbəti zərbə olacaq. Nəticədə, 2016-cı ildə biz, ən yaxşı halda, sıfır ÜDM artımı əldə edəcəyik.

Hesab edirəm ki, indi hökumətin devalvasiyanın şirnikləndirici yoluna düşməməsi vacibdir. Ümid edirəm ki, bu, Maliyyə Nazirliyinin risk analizinin əsas mesajıdır.

Maliyyə Nazirliyinin 2016-cı ildə 1 trilyon rubldan az vəsait ala biləcəyimizlə bağlı bəyanatına tənqidi yanaşmaq lazımdır, - Strateji Kommunikasiyalar Mərkəzinin prezidenti Dmitri Abzalov əmindir. - Büdcə son dərəcə mühafizəkar sənəddir və ona görə də həmişə gəlirlər hissəsində ehtiyatlar var. 2016-cı ilin büdcəsində belə ehtiyatlar, mənim hesablamalarıma görə, artıq 500 milyon rubl ayrılıb.

Çatışmayan vəsaitlər, həddindən artıq hallarda, vergi seqmentində götürülə bilər və ya pensiya əmanətləri 2017-ci il üçün də dondurula bilər.

Daha doğrusu, 2015-ci ildə büdcənin əlavə mənfəət əldə etməsi ilə bağlı “risklər” var və kifayət qədər əhəmiyyətlidir. Məncə, buna görə Maliyyə Nazirliyi büdcənin Dövlət Dumasından keçməsi ərəfəsində hökuməti 2016-cı ildə gəlir çatışmazlığı ilə qorxudur. Bu yolla maliyyə idarəsi öz mövqeyini möhkəmləndirməyə və cari ödənişlərə əlavə mənfəətin xərclənməsinə imkan verməməyə çalışır. Üstəlik, Maliyyə Nazirliyinin risk qiymətləndirməsi də hökuməti vergi yükünü azaltmağa çalışan sənaye oyunçularının təzyiqinə müqavimət göstərmək cəhdidir.

2016-cı ilin ilk 7 ayında federal büdcənin kəsiri 1,5 trilyon rubl təşkil edib. Bu, planlaşdırılan illik kəsirin demək olar ki, 2/3 hissəsidir. Ancaq büdcə xərclərinin qeyri-bərabər maliyyələşdirilməsini xatırlamağa dəyər. Atlama həmişə dekabr ayında olur. 2015-ci ilin dekabrında təkcə ay üzrə kəsir 1,1 trilyon rubl, 2014-cü ildə isə 1,6 trilyon rubl təşkil edib. Eyni sıçrayış bu ilin dekabrında da olacaq. Kəsir büdcənin təsdiq etdiyi çərçivədən çıxacaq.

Ötən illərdə hökumət büdcəyə ildə 2-3 dəfə dəyişiklik edərək problem kitabının sonundakı cavabların həllini “xüsusiləşdirib”. Bu il hökumət büdcədə dəyişiklik etmir. Baxmayaraq ki, hələ vaxt var, amma... Aİ-də qəbul olunmuş rəqəmi (büdcə kəsiri - ÜDM-in 3%-dən çox olmayan) bilən prezident var və hökumət bu rəqəmdən yuxarı qalxa bilməz. Beləliklə, büdcə artıq real icraya “tənzimlənə bilməz”. 7 ay ərzində - bu, artıq ÜDM-in 4%-ni təşkil edir.

Həm də xatırlamaq yerinə düşər ki, bu il federal büdcə ötən ildən “hədiyyə” alıb - 2015-ci ildə büdcə alıcılarının hesablarına köçürülən vəsaitlər bu ilin xərclərini maliyyələşdirir, lakin büdcə xərclərində göstərilmir, çünki bu il nazirlik Maliyyə onlara pul vermirdi. Bu məbləğ təxminən 0,6-0,8 trilyon rubl təşkil edir. Məhz buna görə də, məsələn, yanvar ayında neftin qiymətinin enişinin ən yüksək zirvəsində ölkə federal büdcəni 0,4 trilyon rubl profisitə salıb və 2016-cı ilin yanvarında müdafiə xərcləri eyni xərclərin 2%-dən azını təşkil edib. bir il əvvəl.

Bu “hədiyyəni” nəzərə almasaq, Maliyyə Nazirliyi demək olar ki, ilin maksimum kəsirinə çatıb. Təsəvvür etmək olar ki, Maliyyə Nazirliyi vəziyyəti noyabra kimi saxlayacaq, amma dekabrda büdcəni saxlaya biləcəkmi? İstisna edilib.

Və burada rublun məzənnəsini xatırlamağa dəyər. Ötən il rubl ucuzlaşıb və bu, məzənnə fərqi hesabına büdcə kəsirinin 90%-ni ödəməyə imkan verib. Bu il rubl möhkəmlənir (yanvar ayı istisna olmaqla) və büdcə itkilərə məruz qalır - onun kəsirinin 45%-i rublun möhkəmlənməsi hesabına yaranıb. Bu, təbii ki, ilk növbədə ehtiyat fondunun və milli rifah fondunun vəsaitlərindən gedir ki, onların uçotu əsasən xarici valyutada aparılır. Mühasibat uçotu üçün bunların yenidən qiymətləndirmədən əldə edilən “kağız” mənfəət olmasının əhəmiyyəti yoxdur.

Dekabrda 2016-cı ilin büdcəsinə qənaət etməyin yeganə yolu rublun payız devalvasiyasıdır. Bu proses artıq başlayıb: iyulun sonunda rublun məzənnəsinin 63-dən 67-yə keçməsi büdcəyə 221 milyard rubl gətirdi. məzənnə fərqləri üzrə ayda. Lakin avqustun əvvəlindəki rebound bu qazancı “yedi”.

Valyutamızın dollar qarşısında 4 rubl ucuzlaşması büdcəyə 200 milyard rubldan çox gəlir gətirdi. Dekabr kəsirini (ən azı bir trilyon rubl) maliyyələşdirmək üçün 5 belə qaçış və ya 20 rubl lazımdır. Bu, rublu yanvarın rekord göstəricilərinə qaytarır (85+ rubl/dollar).

Təbii ki, MKR Maliyyə Nazirliyinə tabe deyil və heç də belə bir iş görməyə borclu deyil. Amma onun “bəhanəsi” olacaq – çox güman ki, neftin qiyməti də nəzərəçarpacaq dərəcədə aşağı düşəcək, bir barel üçün hardasa 40 dollardan aşağı düşəcək. Və CBR də büdcə kimi devalvasiyada maraqlıdır. ticarət balansı Rusiya il ərzində iki dəfə, cari balans isə üç dəfə azalaraq 16 milyard dollar təşkil edib. Eyni zamanda özəl sektorun xalis kapital ixracı 11 milyard dollar təşkil edib.Beləliklə, ölkəyə valyuta axını praktiki olaraq sıfır səviyyəsindədir, çox qeyri-sabit vəziyyətdir. Və əgər siz “rublu aşağı salsanız”, bu, idxalın nəzərəçarpacaq dərəcədə azalmasına gətirib çıxaracaq və vəziyyət yaxşılaşmağa başlayacaq və ölkəyə valyuta axını artacaq.

Bu arqumentlər o demək deyil ki, məhz belə olacaq. Lakin vəziyyət bizim iqtisadi orqanlarımızı belə bir ssenariyə əvvəlkindən daha müsbət baxmağa vadar edir və bunun reallaşma ehtimalını artırır.